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　　-發(fā)布之PPI

　　同比下降6.6%

　　數據：在工業(yè)品出廠價格中，原材料、燃料、動力購進價格下降9.6%。生產資料出廠價格同比下降8.1%。其中，采掘工業(yè)下降21.5%,原料工業(yè)下降10.3%，加工工業(yè)下降5.4%。生活資料出廠價格同比下降1.7%。其中，食品類價格下降2.7%，衣著類價格下降0.1%，一般日用品類價格下降0.4%，耐用消費品類下降2.7%。

　　1-4月份累計，工業(yè)品出廠價格同比下降5.1%，原材料、燃料、動力購進價格下降7.7%。

　　PPI繼續(xù)下探但好于預期

　　>>解讀

　　東方證券宏觀經濟分析師馮玉明：4月份，工業(yè)品出廠價格同比下降6.6%。此前我預期4月PPI下降7.0%，但本月物價降幅好于預期，也好于市場的普遍預期(市場預期為-6.8%)。

　　本月PPI環(huán)比可能出現了一定的回升，這從商務部每周生產資料價格指數也可以看出一定端倪，該月總體價格指數平均為138.4，高于3月平均137.85，其中黑色金屬、建材產品先跌后漲，目前有所企穩(wěn)；有色金屬、化工、橡膠先漲后跌，而總體價格指數相對3月有輕微的上升。

　　值得注意的是，4月鋼價出現企穩(wěn)回升，預示宏觀經濟在轉暖，持續(xù)性仍需觀察。近期宏觀經濟持續(xù)回暖，鋼價回升是一個重要的微觀指標，但由于產能過剩的影響，未來鋼價反彈的持續(xù)性仍有待觀察。

　　供需不平衡還將繼續(xù)

　　國家信息中心研究員張永軍：PPI大幅下降主要是供需不平衡造成的。在國內外經濟大幅下滑的背景下，市場需求減弱，然而供給并未馬上調整適應，由此造成供過于求，導致價格大幅下跌。另外，此番工業(yè)品出廠價格的大幅下降也擠出了前期的價格泡沫。

　　在金融危機大規(guī)模爆發(fā)之前，大宗商品的價格由于部分炒作因素而大幅被抬高，此次價格下降將其中的價格泡沫擠出。

　　由于翹尾因素和供需不平衡還將繼續(xù)，因此預計PPI降幅將會進一步擴大，大約10月份前后可能見底。